鹰眼预警：欧圣电气应收账款增速高于营业收入增速
来源：新浪财经-鹰眼工作室
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4月18日，欧圣电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.64亿元，同比增长45.05%；归母净利润为2.53亿元，同比增长44.94%；扣非归母净利润为2.42亿元，同比增长50.22%；基本每股收益1.39元/股。
公司自2022年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欧圣电气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.64亿元，同比增长45.05%；净利润为2.53亿元，同比增长44.94%；经营活动净现金流为3.68亿元，同比增长42.93%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长20.59%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.13亿 | 5.67亿 | 4.58亿 |
| 营业收入增速 | 77.53% | 57.44% | 20.59% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.39%，营业收入同比增长45.05%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -2.34% | -5.27% | 45.05% |
| 应收账款较期初增速 | -38.38% | 26.57% | 48.39% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.98%、10.67%、10.91%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.02亿 | 1.3亿 | 1.92亿 |
| 营业收入（元） | 12.84亿 | 12.16亿 | 17.64亿 |
| 应收账款/营业收入 | 7.98% | 10.67% | 10.91% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.08%，营业成本同比增长48.94%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -18.62% | -20.11% | 51.08% |
| 营业成本增速 | -10.38% | -13.28% | 48.94% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.08%，营业收入同比增长45.05%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -18.62% | -20.11% | 51.08% |
| 营业收入增速 | -2.34% | -5.27% | 45.05% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.05%，同比下降4.82%；净利率为14.37%，同比下降0.07%；净资产收益率（加权）为16.91%，同比增长42.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.05%，同比下降4.82%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 29.84% | 35.78% | 34.05% |
| 销售毛利率增速 | 26.73% | 19.89% | -4.82% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为49.56%，同比增长38.97%；流动比率为1.25，速动比率为1.08；总债务为8.23亿元，其中短期债务为7.07亿元，短期债务占总债务比为85.94%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为28.79%，35.66%，49.56%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 28.79% | 35.66% | 49.56% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.58，2.29，1.25，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.58 | 2.29 | 1.25 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.25、1.46、0.84，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 2.25 | 1.46 | 0.84 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为17.6%、24.88%、55.21%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 2.55亿 | 3.72亿 | 8.23亿 |
| 净资产（元） | 14.5亿 | 14.94亿 | 14.91亿 |
| 总债务/净资产 | 17.6% | 24.88% | 55.21% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为194.35%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 495.01万 |
| 本期预付账款（元） | 1457.05万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长194.35%，营业成本同比增长48.94%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -53.9% | -30.96% | 194.35% |
| 营业成本增速 | -10.38% | -13.28% | 48.94% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为101.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 1119.52万 |
| 本期其他应收款（元） | 2251.4万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.9亿元，较期初变动率为109.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1.41亿 |
| 本期应付票据（元） | 2.94亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2亿元，筹资活动净现金流为-457.4万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.68亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -5.7亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -457.44万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.95，同比增长4.53%；存货周转率为6.62，同比增长33.57%；总资产周转率为0.67，同比增长19.8%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.03%、5.59%、6.51%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.02亿 | 1.3亿 | 1.92亿 |
| 资产总额（元） | 20.37亿 | 23.21亿 | 29.55亿 |
| 应收账款/资产总额 | 5.03% | 5.59% | 6.51% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.7亿元，较期初增长31.66%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 2.85亿 |
| 本期固定资产（元） | 3.75亿 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.4亿元，较期初增长234.13%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.52亿 |
| 本期在建工程（元） | 8.43亿 |
• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为8.4亿元，固定资产为3.7亿元，在建工程超过固定资产。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 在建工程（元） | 204.36万 | 2.52亿 | 8.43亿 |
| 固定资产（元） | 1.91亿 | 2.85亿 | 3.75亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为261.7万元，较期初增长52.36%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 171.79万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 261.74万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长52.77%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 5251.01万 | 5207.26万 | 7954.87万 |
| 管理费用增速 | 78.14% | -0.83% | 52.77% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长52.77%，营业收入同比增长45.05%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -2.34% | -5.27% | 45.05% |
| 管理费用增速 | 78.14% | -0.83% | 52.77% |
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